Le dollar a franchi la semaine dernière pour la première fois la barre des 50 L.E. dans les canaux officiels des banques égyptiennes et étrangères. Depuis le 5 décembre, le taux de change du billet vert ne cesse d’augmenter. Il s’échangeait dimanche à 50,18 L.E. (prix de vente) et 50,28 L.E. (prix d’achat) et lundi à 50,46 (prix d’achat) et 50,56 (prix de vente), selon le site électronique de la Banque Centrale d’Egypte (BCE). Cette hausse suscite des inquiétudes quant à une nouvelle hausse du dollar au cours de la prochaine période. Les analystes expliquent cependant qu’il n’y a pas lieu de s’inquiéter. Ils attribuent cette hausse en grande partie à la montée du dollar sur les marchés internationaux plutôt qu’à des considérations internes. « La hausse du billet vert sur le marché national est liée en premier lieu à sa hausse au niveau international. L’indice US dollar a connu une forte hausse vis-à-vis des autres devises, non seulement la livre égyptienne, depuis la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle le mois dernier », explique à l’Hebdo Mohamed Shadi, analyste économique auprès du Centre égyptien de la pensée et des études stratégiques. Il prévoit la poursuite de la hausse en Egypte et au niveau international. « Selon nos propres estimations, le billet vert va monter graduellement pour franchir le seuil des 55 L.E. prochainement », prévoit Shadi.

La hausse du dollar intervient au moment où la délégation du FMI effectue sa quatrième revue du programme de réforme économique. Celle-ci permettra le déblocage d’une tranche de 1,3 milliard de dollars du prêt de 8 milliards de dollars auprès du FMI. L’institution internationale incite vivement l’Egypte à maintenir un régime de taux de change flexible et un système de change libre dans lequel le taux de change du dollar est déterminé selon l’offre et la demande. Le premier ministre égyptien, Mostafa Madbouly, a déclaré après la visite de la délégation du FMI en Egypte le 5 novembre que le taux de change du dollar peut fluctuer dans une fourchette comprise entre 4 et 5 % en fonction de l’offre et la demande sur le marché. Une déclaration qui a soulevé des interrogations sur le niveau de liquidités en dollar dans le pays.

D^r Yousrey Elsharkawi, conseiller en matière d’investissement et président du conseil d’administration de l’Association des hommes d’affaires égyptiens et africains, explique à l’Hebdo que l’augmentation du dollar revient à la hausse du prix du billet vert au niveau mondial et à la politique de taux de change flexible adoptée par la BCE. Il souligne que les indicateurs des liquidités en dollar sont bons. « Les indicateurs des principales ressources en dollar, à l’exception du Canal de Suez, ont connu une forte hausse pendant les derniers mois par rapport à la période d’avant le flottement intervenu le 6 mars dernier », explique Elsharkawi.

Augmentation des flux en dollar

Le communiqué de presse publié début octobre par la BCE sur la performance de la balance de paiement durant l’année financière 2023-2024 a révélé une augmentation des flux en dollar provenant des quatre principales sources du billet vert (transferts des Egyptiens travaillant à l’étranger, tourisme, Investissements Etrangers Directs, IED, et investissements étrangers dans les titres financiers). La balance des comptes financiers a connu une augmentation des flux en dollar atteignant 29,9 milliards de dollars en 2023-2024 contre 8,9 milliards de dollars en 2022-2023. Cette hausse provient de l’augmentation des IED à 46,1 milliards de dollars (contre 10 milliards de dollars l’année passée). De même, les revenus touristiques ont augmenté de 5,5 % pour atteindre 14,4 milliards de dollars en 2023-2024 contre 11,6 milliards de dollars l’année passée en raison de la hausse du nombre de touristes de 7,4 % pour s’élever à 14,9 millions de touristes. Quant aux investissements des étrangers dans les titres financiers, ils ont connu un flux net de 14,5 milliards de dollars en raison du retour de la confiance dans l’économie égyptienne après les dernières décisions économiques prises le 6 mars 2023.

La BCE avait adopté un taux de change flexible en mars 2024 dans lequel la valeur du dollar est passée de 31 à 49,56 L.E. Quant aux transferts des Egyptiens travaillant à l’étranger, ils ont connu une forte hausse à partir du mois d’avril après le flottement. « Alors que les transferts des expatriés égyptiens ont connu une légère baisse au cours de l’année financière 2023-2024 (soit 0,6 %), ils ont enregistré une hausse remarquable (soit 61 %) pendant la période allant du mois d’avril à juin pour atteindre 7,5 milliards de dollars contre 4,6 milliards de dollars pendant la même période de 2022-2023 », affirme le communiqué de presse. Ce dernier indique que les revenus du Canal de Suez ont connu une chute remarquable de janvier à juin (soit 61,7 %), pour atteindre 1,8 milliard de dollars seulement en raison des tensions géopolitiques en mer Rouge, poussant les sociétés d’expédition internationales à changer leurs itinéraires en évitant de passer par le Canal de Suez.

En effet, les bons indicateurs des liquidités en dollar ne se limitent pas à la performance de la balance de paiement, cela comprend aussi le secteur bancaire. L’analyste financier au sein de la société Arab African International Securities, Hani Amer, affirme à l’Hebdo que la hausse des dépôts bancaires en dollar après la dévaluation de la monnaie nationale est due au retour de la confiance en l’économie égyptienne et la disparition du marché noir. « Les dépôts en dollar ont augmenté de 8,11 % pour atteindre 54,6 milliards de dollars au cours des huit premiers mois de 2024, contre 50,5 milliards de dollars durant la même période de l’année dernière », souligne-t-il. Et de conclure : « Le gouvernement a répondu aux besoins en dollar des différents secteurs et a assoupli les restrictions imposées sur l’importation des biens de luxe tels que les automobiles ».