Al-Ahram Hebdo : Quelles étaient les raisons de la confusion qui a affecté le marché de l’or en Egypte ces dernières années ?

Lotfi Labib : Cette confusion a commencé exactement en mars 2022, lorsqu’un état de perturbation a affecté l’économie en raison de la sortie d’Egypte de l’argent chaud, provoquant un déficit important des réserves de change. Par conséquent, plusieurs décisions économiques ont été prises dont l’objectif était de limiter les importations et de les effectuer uniquement par l’intermédiaire des banques et avec des approbations préalables. Comme nous manquons de liquidités, il était normal que l’Etat fixe des restrictions à l’importation et qu’il donne la priorité aux médicaments, à la nourriture et à l’énergie. La situation économique avant 2022 était très différente, et puisque l’or est le thermomètre de l’économie, il devait être affecté.

— Concrètement, comment cette situation a-t-elle créé une crise ?

— Avant le début de la crise de pénurie de liquidités, la situation et le prix de l’or en Egypte étaient comme partout dans le monde. Il était normalement importé, en demandant à la banque d’ouvrir un crédit pour importer de l’or dans un certain montant et la banque acceptait en recevant sa commission. Après que l’argent chaud était sorti de l’Egypte, créant une pénurie de liquidités en dollars, les gens ont commencé à transférer leur argent au dollar. Cette situation a considérablement augmenté le prix de l’or. Avant le début de la crise, le prix de l’or était de 880 L.E. En moins de 48 heures, il est passé à 1 000 L.E. Plus l’incertitude sur la situation de la L.E. persiste, surtout avec un marché parallèle du dollar loin des cours des banques, plus le prix de l’or sur le marché est élevé. La détermination du prix de l’or est liée à la détermination de celui du dollar et au prix mondial de l’or.

— Comment les acheteurs ont-ils réagi à la crise ?

— Le pic de la crise a été l’année dernière en raison de l’état incertain de l’économie. Les gens ont commencé à penser à se débarrasser de la monnaie locale et à se précipiter sur l’achat de dollars et d’or. Or, le taux d’achat de l’or était élevé parce qu’il était conforme à la pensée économique héritée par les Egyptiens. Cela a entraîné des prix plus élevés que la Bourse mondiale, une confusion dans le prix de l’or, et personne ne savait comment déterminer le prix qui a augmenté de 125 %. Nous n’avions pas le minerai et nous ne pouvions pas importer. Les gens achetaient comme des fous, et ce qui est acheté n’est pas revendu, il y avait donc un énorme déficit et de la confusion sur ce marché en raison du comportement des gens découlant de la crise. C’est quelque chose qui se passe partout dans le monde en période de crise et de manque de visibilité ; les gens semblent se protéger en sécurisant leurs économies par peur. Ce n’est pas un acte individuel, même les banques se tournent vers l’achat d’or en temps de crise pour maintenir également leur épargne.

— Comment la crise a-t-elle affecté le marché mondial ?

— L’or est lié à la Bourse mondiale et la Bourse est également influencée par des événements mondiaux, en particulier les évolutions géopolitiques. En temps de paix et de stabilité, la Bourse est stable, et vice versa en temps de guerre et de crise. Une fois le Covid-19 apparu, la Bourse mondiale de l’or a augmenté de 10 à 15 %. Ainsi, toute nouvelle concernant la guerre ou des confrontations politiques entraîne une augmentation du prix de l’or sur la Bourse mondiale, passant de 1 200 à 1 400 dollars en quelques heures juste à cause de la possibilité d’affrontements entre l’Egypte et Israël. Avec les guerres, les gens commencent à se débarrasser des actions des entreprises, entraînant une chute spectaculaire des cours des actions. Par conséquent, le prix de l’or commence à augmenter considérablement, avec les gens transférant leurs économies vers l’or. Ce comportement prive les banques de grosses sommes d’argent, causant un manque de liquidités et limitant les investissements pour créer de nouveaux projets. Il y a eu une perturbation des liquidités qui a aggravé les problèmes économiques.

— Quelles mesures le gouvernement a-t-il prises pour contrôler la situation ?

— Au début de l’année, la division de l’or et des bijoux, à la Fédération générale des chambres de commerce, a mis en place une exonération douanière permettant l’entrée d’or étranger sans frais de douane. Cette mesure a incité les gens à rapporter leur or au lieu de le vendre à l’étranger, entraînant une chute des prix d’environ 500 L.E. Initialement prévue pour 6 mois, cette initiative a été prolongée de 6 mois supplémentaires. Même si elle a eu un impact positif, sa poursuite pourrait contribuer à injecter d’autres quantités d’or sur le marché. Une autre mesure importante a été la réforme monétaire, comprenant la dévaluation de la L.E. et des grands projets d’investissement tels que l’accord de Ras Al-Hikma, qui ont apporté une importante somme de devises étrangères sur le marché. Ces actions ont contribué à faire disparaître le marché noir et à réaligner l’or sur les prix mondiaux. Le gouvernement a également lancé l’initiative du Gold Investment Fund, encourageant les gens à stocker de l’or dans les banques plutôt que de l’argent liquide. Cependant, cette initiative n’a pas eu beaucoup d’adhésion en raison de la méfiance des gens à l’égard de l’Etat, préférant garder l’or chez eux pour une utilisation d’urgence en cas de crise. Cependant, en période de crise, l’Etat peut empêcher les citoyens de récupérer leur or des banques, comme cela s’est produit lors de la Révolution de 2011 et de la pandémie de Covid-19.

— Comment l’or peut-il être utilisé de la meilleure façon comme moyen d’épargne ?

— Il n’existe pas de solution unique qui convienne à tous pour épargner son argent ou réaliser des profits. Certains investissent dans des actions, d’autres dans l’or ou dans des certificats bancaires avec des rendements périodiques. L’or demeure un excellent moyen d’épargne à condition que son acquisition s’effectue en dehors des besoins courants de l’acheteur et que celui-ci évite une revente rapide. La spéculation constante en achetant et en vendant de l’or suite aux variations de prix mène à l’échec. Il est préférable d’investir dans des lingots d’or, en évitant les bijoux qui perdent la valeur de production. Il est également crucial de se prémunir contre les fraudes, de plus en plus fréquentes, profitant de la forte demande d’or. Des vendeurs inconnus proposent de l’or via des réseaux sociaux, d’où des avertissements constants des autorités pour prévenir les citoyens et les commerçants. Pour ceux qui cherchent à faire fructifier leur argent de manière rentable, les certificats bancaires avec des rendements périodiques sont une option plus sûre que l’or.