L'Egypte a remboursé 25 milliards de dollars de sa dette publique intérieure et extérieure depuis mars, ce qui représente 7% du PIB du pays, a déclaré mardi 26 juin,  l’Institut de la finance internationale (IFI) dans un communiqué basé sur une réunion virtuelle à laquelle ont participé 100 intervenants et participants pour discuter de la situation économique en Egypte.

Selon le communiqué, ce remboursement résulte de l'accord de développement de la zone côtière de Ras El-Hekma signé avec les Emirats arabes unis en février dernier, prévoyant le transfert de 11 milliards de dollars de dépôts émiratis à la Banque centrale d'Egypte (CBE) sous forme d’investissements en monnaie locale, en plus du remboursement de 2 milliards de dollars en euro-obligations.

Au cours de la réunion, les investisseurs internationaux ont exprimé leur optimisme quant aux perspectives de l'économie égyptienne, soutenue par les afflux massifs provenant de l'accord de Ras El-Hekma.

Les investisseurs ont déclaré que l'Egypte avait un bilan audacieux en matière d'engagement budgétaire et de réalisation de ses objectifs financiers, ajoutant que l'objectif d'atteindre un excédent primaire de 3,5 % du PIB pourrait être ambitieux, surtout si l'on tient compte du fait que 1 % de cet objectif sera réalisé grâce aux recettes du programme d'introduction en bourse (IPO) du gouvernement.

L'Egypte vise un excédent budgétaire primaire de 3,5 % pour l'exercice budgétaire 2024/2025, qui débute le 1er juillet, contre 2,5 % estimés pour l'exercice budgétaire 2023/2024 en cours. L'excédent pour l'exercice budgétaire prochain sera le plus élevé depuis le début de la pandémie en 2020.

L'Egypte prévoit également d'utiliser 50 % des bénéfices de l'introduction en bourse pour réduire son niveau d'endettement élevé, qui a atteint 98 % du PIB au cours de l'exercice 2022/2023.

Cependant, les participants ont largement convenu que l'Egypte réaliserait une autre année d'excédents primaires dans le budget, ce qui placerait la trajectoire de la dette publique sur une courbe descendante pour atteindre une réduction de la dette à moins de 80 % du PIB d'ici juin 2027.

Selon le communiqué de l'IFI, 50% des bénéfices de l’accord de Ras El-Hekma seront conservés dans les comptes de la New Urban Communities Authority (NUCA) pour les projets liés à Ras El-Hekma.

L'IFI s'attend à ce que le resserrement budgétaire adopté par l'Egypte dans le cadre de son accord de prêt avec le Fonds monétaire international (FMI) réduise davantage la dette publique, car il permettrait d'obtenir des excédents primaires plus importants.

Les participants ont noté que les récentes réformes mises en œuvre par le gouvernement ont réduit les dépenses hors budget, qui constituent la source de la plupart des dépenses gouvernementales.

En outre, ils s’attendent à ce que la Banque Centrale d’Egypte commence à réduire les taux d’intérêt, ce qui permettrait au gouvernement de réduire les intérêts qu’il paie sur la dette, qui dépassent 100% des revenus.

Le gouvernement a préféré payer un taux d’intérêt élevé à court terme plutôt que de s’engager sur un taux d’intérêt plus élevé à long terme. Par conséquent, dès que les taux d’intérêt seront réduits et que l’inflation diminuera, les intérêts de la dette publique devraient diminuer de manière significative, ont-ils expliqué.

Les taux d’inflation annuels et sous-jacents de l’Égypte ont diminué au cours des trois derniers mois (mars-mai).

En outre, ils ont déclaré qu’il était possible d’augmenter les recettes à court terme, d’autant plus que le ratio recettes/PIB est modeste, à 15 % du PIB.

Les investisseurs du secteur privé et les responsables gouvernementaux ont convenu que l’inflation tendait à ralentir malgré la dévaluation de la monnaie et les augmentations de prix fixées par l’administration, la stabilité de la monnaie et un effet favorable de l’année de référence compensant l’impact négatif.

Ils s’attendent également à ce que l’inflation tombe en dessous de 15 % d’ici février 2025 et estiment que les réductions des taux d’intérêt se situeront entre 4 et 8 % d’ici juin 2025.